（原标题：万生期货磋磨所策略参考｜信心提振，地产市集趋势向好！玄色系商品将来奈何走？）

节录：宏不雅金融繁衍品：东说念主民币再度承压；玄色系板块：纯碱供应迟缓回升，盘面转弱颓势；能源化工：OPEC加强年内去库预期；有色金属：低库存撑执铜铝价钱；农家具:USDA敷陈利多出尽，隔夜好意思豆下落

2023.09.13

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：东说念主民币再度承压

股指期货。昨天上昼央行召开会议征询东说念主民币汇率问题，盘中发布社融数据，带动市集情愫回升，东说念主民币大幅反弹。现时市集仍是处于底部区域，基本面出现企稳迹象，社融、物价、出口、PMI均边缘改善，策略也有望不绝加码，因此指数预测将震憾回升。

玄色系板块：纯碱供应迟缓回升，盘面转弱颓势

螺卷。盘面集结两日上升，基本开导上周五的跌幅，现在来看资本端的撑执如故相比强，焦煤再出事故，铁矿口岸库存一直没累起来，节前钢厂还对原料有补库需求，因此钢价下方的撑执现在看如故相比强。但成材走势如若执续弱于原料，旺季预期往来实现后，也濒临减产的压力，因此也很难给太乐不雅预期，预测盘面震憾为主。

铁矿。铁矿震憾上升，现在依然是往来其当下相比好的基本面，需求撑执当下口岸尚未累库，钢材需求最近边缘也在好转，预测盘面震憾偏强运行，单边作念多有风险，操作上忽视1-5正套。

双焦。节前钢厂有补库需求，同期钢厂双焦库存仍在低位，价钱朝上弹性扩大。另外，安监仍旧严格，前期涉事煤矿短期复产黯然。举座看，双焦仍有上看成能，但价钱已在高位，忽视不盲目追多，仍以回调作念多为主，前期多单也可不绝执有。

玻璃。玻璃两大主产区及世界的产销数据执续低于100%，供需数据欠安，盘面上看成能不足。但周边国庆，卑鄙也会再有一次采购，对盘面短线会有影响。忽视激情日度产销数据，待节前采购后再作念空。

纯碱。远兴二线焚烧投料，产量比一线清静。访佛前期测验开导继续复产，供应弥见谅况将迟逐步解，库存有望转为累库，纯碱01合约颓势难改，逢反弹可空。

能源化工：OPEC加强年内去库预期

原油。上周沙特延迟减产到年底，俄罗斯一样延迟出口削减到年底给以互助，使得年内总体保执供应收缩所在。访佛部分红品油库存缺少撑执裂解，为后续真金不怕火油步履提供能源，以及WTI照管基金期货与期权净多单大幅增多至年内新高，夸耀宏不雅资金流向与基本面共振。昨天OPEC月报预测原油供应缺口达到300万桶/日，而经济具有韧性，强化市集对供不应求判断。咱们预测油价中遥远仍然保执偏强势头，布伦特上方激情95好意思元，风险方面激情有无突发的非自觉和不成抗力供应影响。

沥青。9月第1周沥青产业数据夸耀真金不怕火厂开工率进一步走高，主要受柴油利润驱动。周度出货量环比小幅增多，夸耀需求向好。社库小幅下降，厂库执稳，库存结构有益于中上游挺价。尽管需求端改善有限，近期资本端集结走强，访佛真金不怕火厂库存压力较低，沥青走势或稍强，风险点主要在于资本端执续拉升。

LPG。中东原油减产配景下海外市集获取撑执，近期PDH耗费停工后开工率防守低位，但台风影响入口量偏低，市集举座仍然偏紧。终局库存高位使得卑鄙对高价货源不雅望为主，盘面近期博弈新仓单订价，偏紧预期下短期仍以多头想路为主看待。

PTA。布油高位震憾，PX价钱防守上行趋势，亚洲真金不怕火厂利润从上周启动触底反弹，鼓动PX估值；此外近期PX龙头企业浙石化降负荷，彭州石化启动测验，导致短期PX开工率下滑超10%，进一步确认了后续PX去库的预期，PTA资本鼓动型行情明确。PTA本身供应方面，近期陪同PX装配测验集中爆发，合计920万吨PTA装配存有不同程度的减产降负，供需和资本双重驱动鼓动盘面价钱上行。策略忽视：短期PTA仍然防守看多想路，警惕回调风险，中遥远比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差作念多部分止盈后不绝执有或低位建仓。

MEG。举座乙二醇上行弹性受本身供需偏弱而压制，昨日上行主要受煤价资本抬升以及聚酯链情愫带动，涨势偏弱，9月上旬由于亚运会导致口岸抢运显然，上半月预测呈去库施展，但后续高库存问题仍然难以贬责，受外部身分的上行也很难将盘面价钱看的过高。策略忽视：01合约前期底部防守多单不错迟缓止盈离场，未进场不忽视此时入场多单，现在乙二醇不顺应不绝作念多，中遥远以空配为主；激情15反套窗口

PVC。昨日价钱小幅上行，但幅度有限，上游库存环比累库，库存天数环比增多0.19天，电石价钱出现回落，液碱进一步走强，V资本撑执削弱，现在多空均无显然撑执。策略忽视：短期震憾保执不雅望，重点激情卑鄙施展是否知足预期。

甲醇。坐褥利润执续回升促使甲醇开工率回升至同期高位，然秋检限制暂时不大，股票配资几倍杠杆最好供应端压力仍存。传统卑鄙需求负责投入“金九”旺季，MTO装配回来和新投产使得烯烃需求向好，但天津渤化的泊车对消了部分需求增量。甲醇基本面呈现供需双升的态势，而跟着甲醇价钱的集结上升，其估值的十足水平已抬升至中等偏上。此外，9月到港量偏多，口岸依旧呈现累库款式。现时卑鄙对高价甲醇的抵御情愫已有部分露出，忽视前期多单可顺应止盈减磅、落袋为安。2600元/吨一线压制较显然，单边追多风险较大。不事后期冬季限气泊车和燃料需求增多的预期仍在，因此可逢回调后再布局多单或以01-05逢低正套的头寸来抒发（前期社库执续积累导致01-05走出反套，但旺季预期证伪前，仍以逢低正套想路操作）。主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价钱延续小幅反弹，但日耗见顶回落仍是不成忽视的资本端风险身分。近期PP受资本端油价偏强的撑执要强于甲醇，PP-3MA短期走扩。但PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应防守高利润，PP-3MA中遥远逢高作念缩。

棉花。郑棉触底反弹，重回17000上方。籽棉收购行将开启，市集仍在激情棉农与轧花厂之间的博弈情况。受资本端撑执，棉价重点仍有望上移。日抛储量增至2万吨后，抛储成交率集结两日不足100%，激情新棉上市之前的成交情况。短期，或防守宽幅震憾。

有色金属：低库存撑执铜铝价钱

铜。库存防守低位，铜价高位震憾。周二伦铜收跌0.11%，沪铜主力日盘收涨0.79%，夜盘收跌0.22%。宏不雅面，在昨日社融实质有顷扰动后，好意思元指数回来偏强运行，铜价上方压力加大，激情本日好意思国CPI数据。基本面，9月受部分冶真金不怕火厂测验影响，国内产量预测将出现小幅下滑，需求端渐入旺季，预测初端卑鄙开工将环比出现改善。举座看，库存预测仍将处于低位，周一电解铜库存再度出现去化，跨期正套仍可执续激情，铜价防守高位震憾。

铝/氧化铝。低库存问题仍在，铝价偏强运行。周二伦铝收跌0.36%，沪铝主力日盘收涨0.94%，夜盘收涨0.05%。铝锭低库存问题依然存在，仓单不足撑执铝价执续偏强运行。周一铝锭社库累库0.7万吨至52.4万吨，激情后续累库执续性，存在9月合约到期后月差崩落的可能性，但在低库存问题显然改善前，预测铝价防守偏强运行。氧化铝方面，现在的盘面价钱仍是处于全行业盈利水平，进一步朝上的驱动有限，投契可逢高顺应介入空头。

不锈钢。基本面仍偏弱，印尼镍矿缺少担忧缓解，9月排产仍防守高位，库存执续累库，现货成交一般。短期，忽视不雅望。

农家具:USDA敷陈利多出尽，隔夜好意思豆下落

油脂。今天凌晨usda公布9月供需敷陈，好意思豆大豆单产和产量按期下调，且调幅还略高于预期。但敷陈公布后好意思豆价钱反而走弱，合乎咱们此前关于敷陈公布后利多出尽的预期。咱们防守中线看空的不雅点。

豆粕/菜粕。USDA作物滋长敷陈夸耀，限度9月10日当周，好意思国大豆滋长优良率为52%，市集预期为51%，此前一周为53%，前年同期为56%。由于市集担忧好意思豆滋长情况，举座震憾偏强，恭候USDA9月敷陈指点。

白糖。昨日白糖2401下落0.5%，ICE原糖上升2.43%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产所在不改，泰国印度双双具备减产预期。据音尘印度将辞让23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未大齐到港，预测近期盘面高位震憾。

生猪。多空音尘沮丧盘面。散户意愿挺价但效用一般，举座标猪价钱回落至8元/斤近邻，现在学生开学中秋旺季需求施展不足预期，若有涨幅也相比有限，访佛七八月压栏二育的部份迎来集中开释，利空身分主导，集团9月份计较月均出栏环比增多5%，莫得上半年预期那么高，现在日均程度赶不上计较，后头会加大出栏量。二育商在8元/斤以下会再次试图进场，赌后期腌腊行情。热鲜走货一般，宰杀量低位震憾，8月大中小猪存栏量均环比上升，育肥饲料量环比上升，能繁母猪存栏量上升，举座基本面偏松，防守看空不雅点，短期向下空间不大，区间震憾。

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